今年11月份萬能險產品結算利率陸續出爐。

Wind資訊數據顯示，截至12月7日，已有359款萬能險產品披露11月份結算利率，最高為3.50%，最低為0.36%，中位數為2.70%，平均值為2.71%。其中，112只產品的結算利率在3%及以上。

受訪專家表示，萬能險結算利率近年來出現持續下滑，主要原因包括市場環境變化、行業監管引導與險企主動調整資產負債匹配等。

中位數為2.70%

萬能險是指包含保險保障功能并可追加保費或調整保險金額、設立單獨保單賬戶、提供最低收益保證，且產品名稱中包含“萬能型”字樣的人身保險產品。其利率分為最低保證利率和結算利率，最低保證利率是指保險公司向保單持有人承諾的最低收益率，結算利率則是保險公司向保單持有人實際分配收益的利率。

Wind資訊數據顯示，截至目前，共有359款萬能險產品披露11月份結算利率。其中，112只產品的結算利率在3%及以上，占比為30.6%；245只產品的結算利率在2%（含）至3%（不含）之間；2只產品的結算利率低于2%。

從同比變化來看，上述359款萬能險產品的11月份結算利率中位數為2.70%，同比下降0.3個百分點；平均值為2.71%，平均值同比下降14個基點。

近年來，萬能險結算利率持續下滑。數據顯示，萬能險在2023年全年、2024年全年及2025年前11個月的平均結算利率分別為3.61%、2.98%和2.79%。

對此，北京排排網保險代理有限公司深圳分公司產品經理蘇曉天對記者表示，萬能險的結算利率是市場環境變化與行業監管引導下的結果，反映了市場向理性價值的回歸。具體來看，萬能險結算利率持續下滑的核心原因在于兩方面：資產端，在整體利率下行的大背景下，保險公司的投資收益率面臨壓力，難以支撐過往的高結算水平；負債端，監管機構為防范行業利差損風險，持續引導保險公司審慎經營、下調負債成本，確保業務的長期穩定性。因此，結算利率的下滑是保險公司主動進行資產負債匹配、應對市場變化的理性調整。

減輕利差損壓力

盡管產品結算利率有所下降，但在利率中樞持續下行和行業深度轉型的背景下，萬能險作為浮動收益型產品的特質受到了險企和市場的青睞。

國家金融監督管理總局最新數據顯示，今年前10個月，保戶投資款新增交費（近似視為萬能險保費收入）為5315億元，同比增長2.3%。從單月新增保費來看，10月份，萬能險單月保費收入為283億元，同比增長7.0%。自4月份以來，萬能險單月新增保費收入已連續7個月保持同比正增長。

業內人士認為，這與行業降低利差損風險、推動產品結構轉型、優化負債成本等因素有關。

東吳證券非銀金融首席分析師孫婷表示，在保險行業產品轉型方面，浮動收益型產品是大勢所趨。40余年的發展過程中，國內人身險主流產品經歷了從單一保障到“多元保障+長期儲蓄”的演變。在低利率環境下，分紅險、萬能險等浮動收益型產品具有更低的剛性成本，可以減輕利差損壓力，同時浮動收益設計也對客戶具備吸引力。

蘇曉天預計，萬能險結算利率將延續下行趨勢，但降幅會逐步收窄，并最終在一個與市場環境和投資環境相匹配的新水平上企穩。與此同時，萬能險的保費收入或將進入一個相對平穩的平臺期，其未來的增長動力將主要來源于產品創新能力的提升、客戶服務的優化以及產品滿足真實保障與穩定儲蓄需求的能力。整體而言，萬能險市場將朝著更加成熟、規范和高質量的方向演進。（記者 楊笑寒）