開展另類投資業務是券商服務實體經濟、滿足科創企業融資需求的重要方式之一。近年來，為把握市場機遇，券商持續優化另類投資業務發展戰略，切實踐行“投早、投小、投硬科技”，助力科技創新與產業升級，同時根據實際需求對另類投資子公司的資本金進行靈活調整，以提升資源配置效率。

開拓多元化盈利渠道

近日，中國證監會官網信息顯示，證監會核準金圓統一證券通過設立子公司從事另類投資業務（限參與創業板、科創板、北交所項目跟投，對臺資參控股企業進行股權投資）。同時，中國證監會要求該券商依法辦理子公司工商設立登記，修改公司章程，并報住所地證監局備案；依法完成子公司籌建工作；切實履行母公司的管控責任，加強對子公司的合規管理和風險控制等。

近年來，券商持續加碼布局另類投資業務賽道，除積極申請業務資格之外，部分券商也在謀求擴大業務范圍。10月22日，中國證監會對中郵證券另類投資子公司變更業務范圍的申請給出反饋意見，要求中郵證券就另類投資子公司擴大業務范圍的可行性進行補充論證，并就另類投資子公司目前人員配備情況及兼職情況等內容進行詳細說明。

券商開展的另類投資業務，主要包括直接股權投資及投行業務中科創板、創業板保薦項目的跟投等。值得注意的是，當前，“投早、投小、投硬科技”已經成為券商另類投資業務的鮮明特色。例如，國聯民生以支持實體經濟發展為出發點，拓展硬科技領域的投資布局，持續聚焦半導體、生物醫藥等領域，著力挖掘技術領先、成長潛力顯著的優質項目；西部證券則堅持價值發現的業務導向，重點關注先進制造、航空航天、新能源等領域，不斷優化投后管理與賦能。

對此，巨豐投資首席投資顧問張翠霞向記者表示，券商積極布局另類投資業務，在服務實體經濟、推動科技創新和產業升級方面發揮著重要的戰略作用。券商積極開展另類投資業務，可通過股權投資等方式，為處于成長期的科創企業、中小企業提供長期資本，助力新質生產力發展。同時，對于券商而言，積極開展另類投資業務有助于其開拓多元化盈利渠道，更好地把握經濟結構轉型帶來的機遇，前瞻性布局新興產業，進一步打開業績增長空間。

多家券商調整業務投入

近年來，為強化資本實力和市場競爭力，多家券商積極加大另類投資業務投入。例如，10月30日，國海證券表示，擬向另類投資子公司國海投資增資5億元，進一步打造股權投資業務特色。中泰證券也在定增項目相關文件中明確表示，本次定增擬募資不超過60億元，其中，將投入不超過10億元用于另類投資業務。

不過，年內也有多家券商宣布對另類投資子公司進行減資。例如，10月份，東興證券宣布，擬對另類投資子公司東興投資減少注冊資本及實繳資本3億元；8月份，中原證券將另類投資子公司中州藍海的注冊資本由24.26億元調減至22.26億元；中原證券、東北證券、國都證券等多家券商決定對另類投資子公司進行減資。

對于券商密集調整另類投資子公司資本金的現象，深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究總監劉有華在接受記者采訪時表示，這是行業在特定市場環境下戰略定位與發展節奏分化的直接體現。其中，增資的機構主要基于積極的戰略考量，增資能夠直接提升另類投資子公司的資本實力和抗風險能力，有助于其更好地把握科創板、北交所項目跟投機遇，以及儲能等政策紅利領域的股權投資機會；減資的機構則主要出于對優化資源配置、提升整體資金使用效率等因素的考量。

劉有華認為，未來，券商需從多個維度提升另類投資業務能力：首先，應深耕細分賽道，加強產業研究與價值發現能力，實現項目的精準篩選；其次，應強化風險管控，完善全流程風險管理與投后管理機制，提高資金周轉與項目退出效率；最后，應加強各業務線的內部協同，構建投行、投資、研究等業務聯動的綜合金融服務新生態。（記者 于宏）